品牌不粘锅排行榜

苏泊尔固然登上了行业老大的位子，也攀上了外洋的洋亲戚，但是谁能想到？一口锅果然上升到了民族主义的高度，不光同外资之间的并购被同行职责为涉嫌垄断，就是这持续飞腾的中国股市也给苏泊尔的并购协议出了一个老大不小的难题！

不能自休苏泊尔

■文/本刊记者 王孟龙，公布于2007《商界评论》

引子：被股价绑架的收买

2007年4月11日，看待苏泊尔股份无限公司（简称：苏泊尔，002032.sh）总裁苏显泽来说是特地特殊的一天。

当地下午10点，苏泊尔正式接到中国商务部就法国SEB国际股份无限公司(简称SEB）并购苏泊尔的批复，形式如下：

1．原则同意苏泊尔团体、苏增福、苏显泽以每股18元公民币代价分辩向法国SEB协议转让9.71%、4.24%、0.43%股权，合计2532.0116万股；

2．原则同意苏泊尔以每股18元公民币的代价向法国SEB定向增发4000万股A股；

3．原则同意法国SEB以局限要约方式收买苏泊尔不少于4860.5459万股，不多于6645.2084万股；

4．法国SEB此次战略投资苏泊而后，将持有苏泊尔52.74%至61%的股权，成为控股股东；法国SEB持有上市公司A 股股份三年内不得转让。

官方的认定毕竟使这个历时一年的“全畅通流畅下外资在中国实施局限要约收买第一单”、也同是是“反垄断查看听证第一案”在历经荆棘后破冰通行；被同行攻击为携手外资涉嫌垄断的苏显泽也临时松了一语气。

但是，固然拿到了官方的认可，SEB收买苏泊尔也并没有呈现山穷水尽的光亮地势。苏显泽被几个月来自身公司络续上升的股价所搅扰，心思异常庞大。

在2006年8月SEB收买苏泊尔股权的计划中，包括了SEB向畅通流畅股股东局限要约收买6645万股股票的条款。起初设计的要约收买计划，就是期望吸收更多畅通流畅股股东把股票卖给SEB。

由于比赛对手撮合抵当，国度商务部展开反垄断看望等，法国SEB收买苏泊尔控股权的审批一拖再拖；正巧在大牛市的背景下，加上有外资并购的背景安慰，招致公司股价络续飙升。在整个审批光阴，股价从15元整整翻了一倍多，大大突出了7个月前收买方协议商定的18元的要约收买代价。4月12日苏泊尔公告披露后，股价再度涨停，以33.53元报收。

此时，我不知道爱仕达压力锅。股价已经成为妨碍要约收买完成的最大仇敌。

并且，苏泊尔的股价来日还有很大的上涨能够。一些证券机构在仔细研究了公司2006年年报后，纷繁调高了对苏泊尔2007年和2008年的盈利预测和投资评级。

随着苏泊尔股价越来越高，畅通流畅股股东以原定代价参与要约的期望也越来越迷茫。

缘起：同行恩怨

苏泊尔是一家以炊具制造为主、集研究拓荒、临盆、营销为一体的股份制民营企业。

公司前身是浙江台州玉环农机厂。最先起初只是给沈阳“双喜”压力锅厂做配件，1989年，起初自身临盆压力锅；1994年头注册成立了苏泊尔公司；2004年8月17日，苏泊尔登陆中小板，成为中小板第32家上市公司。

固然苏氏父子仰仗浙江人骨子里的灵敏和辛苦，用了近20年的时间，将一个配件小加工厂带成全国最大的炊具临盆基地，成为“中国炊具大王”；但是，这个行业的天才不敷一直搅扰着苏氏父子的发展雄心。

炊具在中国是一个简直谈不上技术壁垒的行业，招致这个地势的来源很多，其中最重要的来源是炊具看待消磨者而言，学会爱仕达炒锅。固然使用频次高但关切度极低，这大大限制了行业的规模。

固然随着生死水平的络续进步，消磨者对炊具的需求从简单的食物加工向细分发展，起初珍重雅观、安然等要素，纵然如此，爱仕达。炊具在老百姓心目中如故不能和高技术含量建立相关，所以行业区域品牌割据，全国相关企业近1500家，漫衍在广东、浙江、上海和周边区域以及河南、广西、陕西等地。除了苏泊尔、爱仕达、沈阳双喜等企业在某一细分领域能在全国叫出名望外，更多还处于整合后期的混战当中。

比赛一定招致成本缩水。

据中国五金制品协会看望，炊具行业成本空间越来越小，除了品牌经营的企业成本能够会大一点，在15%左右，其他的就绝对较小了。行业的格式唆使各个企业以夺取市场份额，依靠廉价战略来寻找发展，而络续上涨的原资料代价，使得许多炊具企业的经营步履维艰。

2004年7月，杜邦“特富龙”危机触及苏泊尔，从杜邦“特富龙”危机演化到苏泊尔不粘锅危机，更进一步演化到消磨者状告苏泊尔不粘锅危机，历时半年之久。光阴虽有消磨者的非感性和媒体的火上加油，更深层次的来源是行业内的一些企业采取攻击性的营销伎俩争抢市场份额。

这让虽已坐上了老大交椅的苏泊尔发展起来也倍感辛苦。

为了突破发展瓶颈，苏泊尔走上了多元化内向发展的途径，缠绕厨房做文章：一方面进入小家电领域，另一方面以贴牌方式主动拓展外洋市场。

小家电领域要面对美的、格兰仕等巨头的比赛，而外洋市场又对产品德量提出了冷峭的要求，这两条腿的战略都将企业材干的焦点咸集在技术上——在面向中高端的消磨层面，技术卖点最主要。

于是，苏显泽将自身取经的眼光眼神聚焦到世界炊具领跑企业法国SEB身上。对于爱仕达陶瓷不粘锅。

“与苏泊尔相比，SEB的技术以及管理上风是特地明白的：SEB的劳动力成为是苏泊尔的10倍，但是SEB的产品成本率却是苏泊尔的3倍之多。产品的研发、制造以及流程管理，无不是苏泊尔的教员。”谈到两者技术上的差异，苏显泽的眼光无不爱戴。

2006年8月16日，学会国内最好的不粘锅。苏泊尔团体、苏增福及苏显泽与SEB签定协议，SEB最终可收买苏泊尔61%的股权。

苏泊尔是国际炊具市场老大，此音问一经公告，惹起行业巨大震动。感到比赛危机的同行，加倍是行业老二爱仕达，起初强力阻止该项收买案。

具行内人士泄露，爱仕达和苏泊尔都是SEB的贴牌临盆商，早前，SEB打算收买爱仕达，但讲和18个月之后却闪电般投靠苏泊尔，这让爱仕达特地恼火，这样一来，不光意味着爱仕达原先来自SEB入口订单的前景莫测，正本还能跟的上苏泊尔的比赛步伐，但是这样的现状将完全打垮。爱仕达明白，一旦SEB并购苏泊尔告捷，自身老二的位置也就是间不容发。

于是，
爱仕达不粘锅的价位
爱仕达经营了一场高举着民族主义大旗“保家卫国”式的阻击战。

审批：没有悬念的折磨

爱仕达先是以包庇民族工业和国度产业安然为由，爱仕达炒锅。称SEB团体并购苏泊尔是炊具业的“徐工收买案”，撮合业内多家企业一起回嘴。

其后又把回嘴的理由锁定在“反垄断”上，并联手6家企业上书商务部发动反垄断看望。于是，一口锅的奋斗上升到了新的高度。

之所以以反垄断为由，是根据2006年8月9日国度商务部等6部委撮合发布的《看待异邦投资者并购境内企业的划定规矩》（以下简称《划定规矩》）中触及反垄断查看条款。

《划定规矩》鲜明划定规矩，看待异邦投资者并购境内企业并取得实际负责权，如触及重点行业，或招致具有闻名商标的境内企业实际负责权转移的，应实行申报。《划定规矩》同时鲜明指出，并购一方当事人在中国的市场占据率已经到达20%，并购招致一方当事人在中国市场占据率到达25%的，都必需接受反垄断查看。而根据国度统计局中国行业企业信息发布重点公布看望陈诉显示，2005年苏泊尔压力锅的市场占据率是41.08％。于是这成为爱仕达、双喜等6家企业要求相关部门实行反垄断查看的主要依据。

2006年8月29日，在苏泊尔召开股东大会磋议收买事宜的前夕，包括爱仕达、双喜在内的6家炊具企业组成“回嘴并购联盟”，撮合发布急迫声明。在声明中，六企业急迫呼吁相关部门高度关切此次并购行为的要紧恶果；尽快、武断叫停此并购行为；于《异邦投资者并购中国境内企业划定规矩》见效后，对此并购实行反垄断查看。

至此，反垄断查看第一次起初进入大众关切的视野。

毕竟上，这对苏泊尔而言是一场没有悬念的奋斗。面对六企业不可一世的守势，苏显泽并没有太放在心上。多年以来苏泊尔老手业里蕴蓄堆积了优秀的口碑：9803爱仕达。从不拖欠供给商一分钱，也很少动用代价比赛伎俩，而作为五金行业协会炊具分会的秘书长，苏显泽的职责也获得了行业协会的高度认同。所以在爱仕达的迷惑下六家企业匆忙的递交了一份声明后，除了这场闹剧的始作俑者和双喜外，其他的企业阒然采取了隐身；而就在本年4月召开的一次炊具行业研讨会中，双喜的牛贵升又和苏显泽坐到了一起。

2006年10月17日，中国轻工业撮合会收到商务部通知，征求中国轻工业撮合会对法国SEB并购苏泊尔案的主张。而中国轻工业撮合会却非间接收理炊具企业的部门，一时间也无从下手，有乐趣的是这份通知却迟迟没有到中国五金制品协会手中。而此时，没有接到通知的中国五金制品协会在面对媒体采访时有些无法，中国五金协会烹饪炊具分会副秘书长金立新称，按现行管理体制，五金协会不间接对商务部。

于是就有业内人士阐明以为，五金协会此举是以退为进。炒锅。把皮球踢到中轻联，既可以逃避独立董事身份的为难，又能浓缩爱仕达团体等反并购企业的声响。现在看来无非是外界对这场并购案系风捕影式的料到。

这例被普遍守候的新规实施后第一例反垄断听证会在各方气力的角逐中被推延举行。

直到2006年11月，国度商务部方起初对此案展开反垄断看望。2007年1月23日，商务部就该案召开了非公然的反垄断听证会。

在听证会上，双发的争议焦点咸集在能否组成垄断的数字确凿性上。

苏泊尔宣称：“爱仕达那时援用的数据是国度统计局中国行业企业信息发布重点的看望数据，这个数据是该重点对国际15个都会抽样看望的结果，反映的是都会市场的占据率，并不包括庞大村落。所以，以此来证明苏泊尔整个市场份额是不迷信的。”

而来自中国五金协会的看望称，中国炊具行业虽离别缺少，但品牌的市场占据率最高的也不敷10%。据统计，炊具行业排名行业第一位的苏泊尔占5.3%、第二名爱仕达，占4.2%；在压力锅市场中，苏泊尔位居中高端市场，其它爱仕达、家能合计盘踞中高端市场的17%。爱仕达不粘锅官网。

同时，主导品牌固然在主要都会占据一定上风，但由于中国市场的二元组织特质，都会、村落两个市场在产品层次、销售渠道等方面有巨大差异，于是乎，现阶段任何一家炊具企业在国际市场都不齐备垄断位置。

也就是说，行业协会并不以为苏泊尔案会招致垄断地势。

由于反垄断看望、召开听证会等圭臬，苏泊尔案审批时限被耽误，其预期2006年底即可完成的审批一拖再拖。

合同：要约设计中的玄机

固然商务部的审批放行，但公司股价已远远突出起初协议划定规矩的要约收买代价，假若不进步要约收买价，就不能够吸收大众畅通流畅股东把股份卖给SEB。

根据起初的协议，假若畅通流畅股股东不参预要约收买，苏泊尔团体势必会将持有的苏泊尔全面股权卖给SEB。而苏泊尔在股改计划中作出允诺，允诺在2010年8月8日之前持有苏泊尔股份占苏泊尔现有总股本比例不低于30%。

显然，苏泊尔“协议转让+定向增发+局限要约”的整个调节堕入遵守允诺就无法实施并购计划、实施并购计划即要违抗股改允诺的“两难”地步，这显然不是苏泊尔想看到的结果。

根据《要约收买协议》，SEB收买苏泊尔控股权计划分三步完成：

第一步，SEB协议受让苏泊尔团体持有的苏泊尔股份1710.33万股、苏增福持有的苏泊尔股份746.68万股、苏显泽持有的苏泊尔股份75万股，合计约2532万股，占苏泊尔现有总股本的14.38%。

第二步，9803爱仕达。苏泊尔向SEB全资子公司定向增发4000万股股份，增发后苏泊尔的总股本增加到万股，SEB将持有苏泊尔股份6532万股，占增发后苏泊尔总股本的30.24%。

第三步，触发要约收买负担，SEB将向苏泊尔所有股东收回收买所持有的局限股份的要约，局限要约收买数量为6645万股股份；如局限要约收买全面完成，SEB届时将持有苏泊尔万股，占苏泊尔总股本的61%，成为苏泊尔控股股东。

并且由收买人、苏泊尔团体、浙江苏泊尔股份无限公司、苏增福、苏显泽特别商定允诺，在获得相关照准的前提下，苏泊尔团体持有的53. . .556. . .048股苏泊尔股票将不可撤销地用于预受要约。

这次收买的协议转让价、定向发行价和局限要约收买价，都是每股18元，这个代价比2006年8月16日苏泊尔的收盘代价16.98元高1.2元，是公司每股净资产的4倍多。服从这个代价计算，第一步股权收买完成后，苏氏父子间接套现约1.5亿元，苏泊尔团体套现3亿多元；向SEB定向增发4000万股，上市公司可获得7.2亿元资金注入；而第三步的要约收买将使畅通流畅股股东有时机以18元的低价发卖局限畅通流畅股，可谓大快人心。

服从苏泊尔目前总股本1.7602亿股计算，苏泊尔团体、苏增福、苏显泽合计拟转让给SEB国际25，320，116股。苏泊尔全面股份中糟粕可预受要约的股份数为150，699，884股。国内最好的不粘锅。假定这些股份全面预受要约，则按SEB计划收买的股份数66，452，084股折算，要约收买比例为44.0956%。按这个比例，苏泊尔团体仍能卖出23，615，884股，糟粕持股占苏泊尔现有总股本的比例为17.01%。

为什么要设计这样庞大的圭臬？

要约收买不光手续烦琐而且本钱也很高，假若纯朴的想要控股，而苏氏父子又想卖个好价钱同时也为上市公司融到了资金，协议转让及定向增发就可以到达目的。

这也是为了分身各方面利益不得已而为之的设计：

光大证券研究员张逢华解释，“SEB第一步收买2532万股、第二步定向增发4000万股，这两个数据都是经过细心设计和计算的。而苏泊尔团体持有的5355.6万股苏泊尔股票将不可撤销地用于预受要约，其目的就是要到达30%持股比例，触发全面要约收买负担，也就是说，引发第三步。”

但是，既然是“不可撤销地用于预受要约”，那么为何不在第一步中就完成了此项呢。这内中有两个深层次的乐趣。

第一、按时的设计思绪，假若股价在18元以下，畅通流畅股的股东就会积极参与预受要约，实际上，这5300多万股参预要约收买可以摊薄参预要约收买的大众股股东的成交比例。

假定全体畅通流畅股都参预要约收买，学习爱仕达不粘锅官网。听听国内最好的不粘锅。发卖数量就会大于收买数量，用“5355.6万股不可撤销地用于预受要约”作为分母，使畅通流畅股东参预者只能按比例独揽有股票卖给SEB。这样的话，预受要约的股数将到达万股。这意味着，实际上最低的收买比例将为44.1%。看待苏泊尔团体而言，在要约收买环节，至多还将发卖2361.5125万股股份。二级市场也要有2499.0334万股被锁定三年以上。

第二、SEB收买苏泊尔的主要目的是想占领中国的市场份额，应用苏泊尔营销网络，将自身的小家电等其他产品议决苏泊尔进入中国市场，提拔国际比赛力。另外把苏泊尔作为自身OEM工厂（代工临盆商），低落整个SEB团体的临盆本钱。

假若这5355.6万股在第一步完毕就会使苏泊尔团体不再持有苏泊尔的股权，苏氏父子的持股比例只剩11.5%。这样的话，SEB的管理本钱就会上升。而对苏氏父子的激劝动能也会大为减弱，爱仕达五层钢不粘锅。这样显然倒霉于一个控股的股份制公司的发展。

而对苏泊尔团体而言，获取了足够数量的现金后，更愿意保存更多的苏泊尔公司的股权，以分享公司生长带来的价值增进；而SEB收买苏泊尔，不光是期望拿到负责权，更必要的是原有的管理团队。收买完成后，让管理团队保存更多的股份，可更好的激劝管理团队，创办更多企业价值。爱仕达。所以，SEB更愿意向畅通流畅股股东要约收买一局限股权，而让苏泊尔团体保存一局限。这也是原计划的初衷。

而苏增福也对外宣称，SEB将维系苏泊尔现有高管和董事团队的平静，除了将服从大股东的权益，向苏泊尔派出董事长和相应的董事，苏泊尔现有的团队不会发作大的改变。

基于上述两点，才使得整个历程由协议转让；增发；尽而触发要约收买。

SEB：中国战略遭遇为难

SEB团体成立于1857年，1975年在巴黎证券生意业务所上市。是全球最大的小型家用电器和炊具临盆商之一，2005年销售支出为24.63亿欧元。

SEB团体在不粘锅、厨房用电器、电熨斗等家用电器领域具有世界抢先的技术与着名产品，业务遍及全球50多个国度和区域，具有TEFAL、Moulinex、Rowenta、Krups、All-Clproposing和Lin the pverytstina等世界着名电器和炊具品牌；并且除了自身树立的一些品牌外，很多都是议决收买获得的。

但是，由于隆盛国度劳动力本钱上升，SEB团体在欧洲的经营已显露窘境。2006年，SEB团体在法国的业务增进惟有0.6%，在其全球业务增进中处于最低水平。一位SEB团体的高管这样说，“在法国，我们的处境十分为难，由于家庭用品市场的萎缩让我们的处境特地蹩脚，销量呈现了急剧下降。”而且，SEB团体估计，其在法国蹩脚的销售境况还会持续2-3年。于是乎，必需拓展发展中国度市场维持公司业务增进，提拔其全球比赛位置。

为了寻找出路，SEB团体在2007年发布的研究陈诉中指出，不粘锅。在欧洲维持现有的产能水平是没有必要的。由于全球小型厨具主要在中国临盆制造，同时中国的劳动力本钱惟有法国的1/50，于是乎，SEB团体议决收买中国企业，将产能、销售重点“外迁”至中国，同时借机打入中国市场，是一定的战略采取。

SEB看待新兴市场品牌的收买有多方面的含义：获得其产能水平，开拓本地市场，伸张销售水平。SEB团体所要到达的两个主意就是：占领细分市场和包围全球销售市场。

而SEB进入中国的方式实际上有三个：收买苏泊尔；收买苏泊尔的比赛对手；独资经营。目前SEB已经放任了爱仕达，而异邦资本在中国的发展试验早已注脚，在劳动密集型行业里假若完全照搬外资在隆盛国度的管理思绪，肯定是做不好中国市场的。炊具行业是劳动密集型行业，SEB不能够沿用它在欧洲的体味，独资经营一定是耗费的。

从SEB进入中国的战略试验来看，爱仕达。SEB在中国探索了10多年，起先也是争持独资门路，最先收买上海红星电器变为独资，但进展不大。上海红星电器在上海的工厂一直是两三亿，除去入口，在国际的销售一个亿都不到。

而在炊具行业，苏泊尔是一枝独秀，除了苏泊尔，炊具行业没有其它可供采取的公司。所以最好采取是最大水平天时用现有管理层的行业体味，保存其苏泊尔原有的团队。

2004年，SEB公司就已经找过苏泊尔谈，但那时因苏泊尔要上市，无法实行上去。末了的“联姻”还是在2006年SEB派人到苏泊尔做了看望，而苏显泽又亲身去了法国实地观察了解后才敲定的。

从两边商定的协议中也可以一窥SEB的战略目的，其中向SEB定向增发4000万股的数量是经过细心设计的，定向增发完成后，一方面公司获得了临盆基地建设所必要的资金，公司的总股本也将到达2.16亿股。根据《证券法》划定规矩，大众上市公司总股本低于4亿股以下的，其大众畅通流畅股比例不得低于25%，而到达和突出4亿股以上的，大众畅通流畅股比例到达10%即可。

假若由于要约收买苏泊尔公司畅通流畅股比例低于25%，公司只须经过一个简单的10送10股本扩张就可以知足法规要求，维系上市位置。

由此可见，爱仕达炫彩不粘锅。SEB收买苏泊尔计划是缠绕以下两个原则设计的：第一，SEB要获得控股权；第二，苏泊尔要维系上市公司的上市位置。而为了达致上述两个主意，SEB必需同时向苏泊尔团体、畅通流畅股股东收买局限股权。

但是，向畅通流畅股收买局限股权，这一主意的完毕，必需有一个前提条件：要约收买代价必需高于畅通流畅股市场代价。但半年后的即日，苏泊尔股价已近30元，机构投资者基本不能够再以原来的代价将股权卖给SEB，除非进步要约收买价，否则每股18元的收买代价很难执行上去。假若不进步，在没有其他股东愿意预受要约的背景下执行协议，苏泊尔实际负责人就必需把5356万股卖掉。这看待苏泊尔而言，其将丧失对公司的负责权，公司生长带来价值增进的激劝没故意义，倒霉于苏泊尔团队的平静；而SEB也无法平静一个强无力的外乡管理班子，这对两边都将得失相当。而且还与股改允诺相违抗。

于是乎惟有一个采取，就是进步要约收买代价。

光大证券研究员张逢华这样评论：“SEB眼中的苏泊尔肯定比我们眼中的苏泊尔更值钱。而为获得控股权而付出高于市场价30%乃至更高的溢价，这在股票市场并不鲜见。”他还败露，2006年8月，SEB签定收买苏泊尔协议后，券商对苏泊尔的研究陈诉中就已经将苏泊尔股价的估值进步。

但能否SEB会高溢价完成收买呢？

据统计，法方的代价是特地振奋的。服从2006年8月16日收买公告前30个生意业务日苏泊尔的均匀代价为14.27元计算，爱仕达压力锅。18元的要约收买代价约溢价26.14%。假若最新的要约代价的溢价按无别比例计算，到收买获得商务部批复当天，以2007年4月11日收盘价30.48元计算，要约代价将到达38.5元。这将使SEB的收买本钱大幅进步。

而SEB也似乎没有更多的退路可以采取。据了解，SEB已经将其在欧洲的两条临盆线搬迁至中国，并除名了本地的工人，开弓没有回头箭。假若SEB不进步要约收买代价，只购置了苏泊尔团体持有的5356万股，这种能够性也很小。

事到而今，SEB和苏泊尔毕竟上都已经被澎湃澎拜的中国股市所绑架，两个企业就宛如骑在了股价的虎背上，势成骑虎。

双汇的前车之鉴

苏泊尔的并购案无疑堕入了一个僵局。

其它任何变通方式，只须是“低本钱”的股民就不会接受、中国证监会也不能够照准（高盛在已获得双汇60%以上股权的境况下请求豁免都没有告捷。）

能够的一条路则是，SEB不去协议收买苏泊尔团体持有的苏泊尔那局限股份，而是间接收买苏泊尔团体，然后再实施“定向增发+局限要约”，现有并购计划的后两局限都不消大动。这样在SEB获得苏泊尔控股权的同时，爱仕达陶瓷不粘锅。苏泊尔团体表面上仍持有苏泊尔30%以上的股份，并不违抗股改允诺。

这样或可成行。

但是采取这种收买团体股份计划固然可以控股，但并不能逃避要约，只须最终负责人变了，对小股东都要收回要约。最近的案例就是国美收永乐，而高盛收双麇团体也想逃避，但上边没照准；并且发动“定向增发+局限要约”，不光对原计划还有很多细节必要思考，而且这样做的本钱和效率都不会是最优结果。

其实苏泊尔和SEB应该鉴戒高盛要约收买双汇中的体味教育。

双汇并购案集外资并购、全面要约、股改于一身，难度高于苏泊尔并购案。2006年4月29日，高盛、鼎晖合资的香港罗特克斯中标双麇团体的整体转让，中标代价为20亿。5月6日，罗特克斯又以5.6亿元代价收买了海宇投资持有的1.28亿股。议决这两笔生意业务，罗特克斯以25.7亿元代价获得双汇发展（000895.SZ）60.72%的股权。

但此信息一公布股价立时以日日涨停的速度蹿升，直到5月31日双汇请来“尚方宝剑”将股票停牌。而在这短短六个生意业务日内，股价已从18元升至31.86元。2006年12月，双汇向中国证监会央浼豁免要约收买负担没有获批，2007年4月罗特克斯毕竟“随行就市”地向畅通流畅股股东提出以31.17元（2006年5月31日的收盘价）全面收买的要约，多付了26.57亿元！六个生意业务日的“疏漏”使高盛方面收买本钱上升了73%。惋惜，苏泊尔在8月份发动的并购计划没有摄取双汇5月份的前车之鉴。

毕竟上，SEB的与财大气粗的高盛比只是“小本生意”。

2006年，高盛将376.7亿美元支出的一小半——165亿美元作为工资、红利和津贴发放给了它的2万多名员工、人均62.2万美元! 假若留意的法国人最终知足了中国股民的贪心，那可真是古迹！

记者手记：

苏显泽无疑是期望这桩婚姻有一个圆满的结局。爱仕达炫彩不粘锅。

自从从父辈手中接过苏泊尔的权杖，苏显泽天然期望有更上一层楼的信仰和守候；而素爱围棋的他早已经将结缘SEB视为完全击败国际比赛者，登上世界比赛舞台的一枚重要棋子。为此他不光甘愿放任控股权，而且早已和SEB就市场格式作了划分（在亚洲和非洲限度继续使用苏泊尔品牌，在隆盛国度使用SEB的品牌），但是虎视眈眈的他却一再遭遇各方面的扰乱。

当记者问及能否继续这桩联姻时，他反问道：“假若十年前你遇到了一位美貌少女并同她结了婚，过了十年之后你发现她已不再美貌，你能否会中断你的婚姻？”显然，苏对同SEB的归并态度特地坚决。但是面对被股价绑架的并购案，苏显泽能否早有打算？

观察苏泊尔的股价走势，在4月11日获商务部审批议决之后，苏泊尔的股价急迅走高，12日以涨停收盘，而到了13日，股价以35. 30元收盘，高开5.3%，随即急迅下跌，以32.85元收盘。接着苏泊尔的股价步入一轮下跌走势，到5月15日，从最高35.30元已经跌至29.10元，逆市跌幅达17.46%。